鮑威爾出席眾議院金融委員會(huì)聽證時(shí)表示，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景仍保持樂觀，認(rèn)為隨著貿(mào)易政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)消退以及全球經(jīng)濟(jì)增長趨穩(wěn)，當(dāng)前的貨幣政策仍然是合適的。對(duì)于各界高度關(guān)注的新冠病毒疫情，鮑威爾表示美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)密切關(guān)注疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的潛在影響，但認(rèn)為現(xiàn)在做出判斷為之過早。

隨著新型冠狀病毒肺炎疫情持續(xù)，近兩周以來，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資者正持續(xù)評(píng)估疫情的影響。

在全球經(jīng)濟(jì)前景承壓的憂慮下，各國央行的貨幣政策是否會(huì)有所調(diào)整？作為全球最重要的央行之一，美聯(lián)儲(chǔ)的政策變動(dòng)對(duì)全球市場(chǎng)影響重大，它是如何評(píng)估此次疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響的？是否會(huì)因此調(diào)整政策路徑？都是市場(chǎng)人士近期最為關(guān)心的話題。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月11-12日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在美國國會(huì)參眾兩院就半年度貨幣政策報(bào)告作證詞陳述。鮑威爾重申對(duì)美國經(jīng)濟(jì)維持?jǐn)U張趨勢(shì)的信心，將密切關(guān)注新型冠狀病毒肺炎疫情的發(fā)展，以確定疫情對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響是否會(huì)外溢至全球其它經(jīng)濟(jì)體。就目前而言，鮑威爾認(rèn)為美國貨幣政策立場(chǎng)仍然是合適的，暗示短期內(nèi)將維持利率水平不變。

美聯(lián)儲(chǔ)更擔(dān)憂政府財(cái)政赤字

鮑威爾出席眾議院金融委員會(huì)聽證時(shí)表示，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景仍保持樂觀，認(rèn)為隨著貿(mào)易政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)消退以及全球經(jīng)濟(jì)增長趨穩(wěn)，當(dāng)前的貨幣政策仍然是合適的。鮑威爾強(qiáng)調(diào)，如果出現(xiàn)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)重大再評(píng)估的情況，美聯(lián)儲(chǔ)也將迅速作出回應(yīng)。對(duì)于各界高度關(guān)注的新型冠狀病毒肺炎疫情，鮑威爾表示美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)密切關(guān)注疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的潛在影響，但認(rèn)為現(xiàn)在做出判斷為之過早。

鮑威爾預(yù)計(jì)，美國通脹將在未來幾個(gè)月內(nèi)向2%的目標(biāo)邁進(jìn)，并認(rèn)為國債購買及回購操作為銀行體系提供了充足流動(dòng)性。經(jīng)濟(jì)增長方面，美國2019年實(shí)際GDP同比增速為2.3%，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)仍可保持溫和增長，但預(yù)計(jì)增速在未來兩年還會(huì)緩慢下滑。

白宮經(jīng)濟(jì)顧問庫德洛此前就曾表示，新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)美國經(jīng)濟(jì)不會(huì)造成“實(shí)質(zhì)性”的影響。根據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)調(diào)查，11位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美國第一季度GDP增速預(yù)測(cè)平均值為1.2%，比去年第四季度的增速下降近一個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)第二季度增速將反彈至2%，具體取決于中國和其他國家疫情的嚴(yán)重程度。

相比美國經(jīng)濟(jì)前景，鮑威爾更為擔(dān)憂的是美國政府債務(wù)以及財(cái)政狀況的問題。鮑威爾12日出席國會(huì)參議院銀行委員會(huì)聽證會(huì)再次強(qiáng)調(diào)，雖然美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，失業(yè)率處于歷史低位，工資水平也不斷增長，但美國債務(wù)水平不斷上升，聯(lián)邦政府的財(cái)政狀況令人擔(dān)憂。

鮑威爾認(rèn)為，聯(lián)邦政府預(yù)算中最大的問題是醫(yī)療支出，相關(guān)費(fèi)用約占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的17%，比大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都高得多。鮑威爾提醒，當(dāng)前政府債務(wù)占GDP之比快速上升，意味著未來利息成本將成為政府更大的財(cái)政負(fù)擔(dān)。

疫情對(duì)各國央行意味著什么？

事實(shí)上，目前疫情仍在發(fā)展，對(duì)中國乃至全球經(jīng)濟(jì)的沖擊如何仍存在很大不確定性。盡管國際社會(huì)普遍認(rèn)為，會(huì)對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)造成較大沖擊，但也認(rèn)同這種沖擊將是短暫的，下半年就會(huì)迎來強(qiáng)勁反彈。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃12日表示，IMF正在收集數(shù)據(jù)以全面評(píng)估新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。她認(rèn)為，隨著工廠重新開工、庫存得到補(bǔ)充，中國經(jīng)濟(jì)有望迅速復(fù)蘇，最可能出現(xiàn)的情況是“V型”增長。

至于疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，格奧爾基耶娃說，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的影響方式仍不確定。與2003年SARS疫情爆發(fā)時(shí)相比，中國經(jīng)濟(jì)對(duì)世界的意義要“大得多”，占世界經(jīng)濟(jì)的比重從彼時(shí)的8%升至19%，亞洲和全球其他地區(qū)一體化程度也更高。隨著中國經(jīng)濟(jì)逐步回暖，全球經(jīng)濟(jì)受疫情影響程度有望得到控制。

“由于中國政府已采取多項(xiàng)嚴(yán)格的抗疫防控舉措，其他國家政府也采取相應(yīng)措施遏制病毒傳播，短期內(nèi)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響幅度將超過2003年SARS期間，但防控措施應(yīng)能抑制病毒的蔓延時(shí)間，預(yù)計(jì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響的持續(xù)時(shí)間將短于后者，后續(xù)經(jīng)濟(jì)也會(huì)恢復(fù)得更快。”渣打銀行全球首席經(jīng)濟(jì)師馬德威說，“我們期待新增病例數(shù)達(dá)到峰值，將其視為疫情開始回落的跡象�！�

這對(duì)各大央行又意味著什么？在彭博首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Orlik看來，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的政策不會(huì)立刻產(chǎn)生影響。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)已在去年多次降息，而今年11月即將到來的美國大選，將會(huì)給美聯(lián)儲(chǔ)的政策變動(dòng)帶來更多政治限制。至于歐洲方面，歐洲央行去年下半年已經(jīng)使用了僅有的空間，目前擁有的政策空間也是有限的。

Orlik認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行將保持觀望，密切關(guān)注疫情影響，以決定是否進(jìn)一步寬松。在他看來，中國央行已經(jīng)果斷出臺(tái)了相關(guān)政策應(yīng)對(duì)當(dāng)前疫情帶來的威脅，為市場(chǎng)注入充足的流動(dòng)性，下調(diào)逆回購利率，以降低金融市場(chǎng)的融資成本。“我們的預(yù)期是，接下來中國央行還會(huì)有進(jìn)一步的貨幣和財(cái)政刺激措施，以保障全年增長步入正軌�！�

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月11日，歐洲央行行長拉加德公開提醒歐洲央行持續(xù)寬松的副作用，暗示進(jìn)一步降息的空間有限。她說：“我們的寬松措施持續(xù)的時(shí)間越長，副作用變得更加明顯的風(fēng)險(xiǎn)就越大，當(dāng)利率低時(shí)，財(cái)政政策會(huì)非常有效：它可以支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭，但這反過來會(huì)加劇物價(jià)壓力，最終導(dǎo)致利率上升。”此前，歐洲當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道德國工廠訂單銳減，打擊了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)反彈的希望。

渣打全球G10外匯研究主管Steve Englander表示，歐元區(qū)今年以低增長開局，而歐洲央行政策選項(xiàng)基本上已耗盡。若是出現(xiàn)糟糕情況，歐元兌美元匯率料將延續(xù)近期疲軟走勢(shì)，并可能跌向歐債危機(jī)時(shí)的低點(diǎn)1.04/05水準(zhǔn)。